Löydä helmet - vältä kuplat!
Tie tuottavaan osakesijoittamiseen

Henri Elo


Alkuun   Kirjan johdanto   Kirjan sisällysluettelo   Kirjan sisällöstä   Kirjan kohderyhmät   Kirjan missio ja visio   Kirjan kirjoittaja   Kirjaprojektista   Lukijapalautteita   Kirjan tilaus   Ajankohtaista   Kerro kaverille

Kirjan sisällöstä

Kirjan laajuus on noin 140 sivua (7.-8. uudistettu painos n. 160 sivua). Kirjan sivut ovat normaalia suurempia (B5: 176 x 250 mm) ja sisältömäärältään kirja vastaa noin 250-300 -sivuista normaalikokoista kirjaa.

Kirjassa on kaikkiaan 141 laatikoitua muistisääntöä (7.-8. painos: noin 150). Ne jakautuvat Muista tämä, Faktat, Teoriaa, Miksi ihmeessä ja Mitä eroa -luokkiin. Useat muistisäännöt perustuvat empiirisiin havaintoihin. Kirjassa on painoksesta riippuen n. 40 case-esimerkkiä, 11 taulukkoa ja 21-23 kuviota tai kuvaajaa. Lisäksi kirja sisältää keskeisten tunnuslukujen laskentakaavat.

Osa taulukoista ja kuvioista on suunniteltu työkaluiksi sijoittajalle. Näitä ovat mm. Kasvun, pääoman tuoton ja P/B-luvun kolmijako (Kuvio 12), P/E-luvun ja tulevan kasvuvaatimuksen välinen suhde (Taulukko 8), Suoran osakesijoituksen ja rahastosijoituksen väliset kustannuserot eri kaupankäyntivolyymeilla (Taulukko 10) sekä Pitkän aikavälin sijoittajan verolaskuri (Taulukko 7). Työkaluina toimivat myös kirjan liitteet: asiasanahakemisto ja avainluvut kaikista suomalaisista pörssiyhtiöistä viime vuosilta.

Kirjassa on 7 piirroskuvaa, jotka on suunnitellut ja toteuttanut graafikko Jari Johansson. Kirjan lähdeluettelo käsittää n. 20-30 koti- ja ulkomaista lähdettä koostuen mm. sijoituskirjoista, talouslehdistä sekä muutamista asiantuntija-artikkelista ja -tutkimuksista.

Seuraavassa on kuvattu kirjan 8. painoksen case-lista. (Suluissa on mainittu, jos case on päivitetty tai jos se on kokonaan uusi.) Case-esimerkkien pituus vaihtelee muutamasta tekstikappaleesta reiluun sivuun. Ne ovat tarinanomaisia kuvauksia viime vuosien keskeisistä pörssitapahtumista sijoittajan kannalta katsottuna. Esimerkit opettavat, havainnollistavat ja auttavat sijoittajaa kiinnittämään huomio olennaisiin asioihin eri tilanteissa. Samalla caset ja kirjan muu sisältö luovat katsannon viimeisten 10 vuoden varsin tapahtumarikkaaseen pörssihistoriaamme.


Case: YIT:n segmenttiraportointi (päivitetty 7.p.)
Case: Sievi Capitalin liiketoimintanäkymät (päiv. 8.p.)
Case: Oriola-KD:n tulosvaroitus (uusi case 7.p.)
Case: Finnlines ja Grimaldi (päiv. 8.p.)
Case: Saunalahden julkiset ostotarjoukset (päiv. 7.p.)
Case: Talvivaara listautui ja villitsi (uusi case 8.p.)
Case: Vaconin listautuminen marraskuussa 2000 (päiv. 8.p.)
Case: Aspon pääomalaina (päiv. 7.p.)
Case: Keskon ja Stockmannin kassavirta (päiv. 7.p.)
Case: Stora Enson Amerikan retki 2002-2009 (päiv. 7.p.)
Case: Teklan ja Rauten vahva tase (päiv. 8.p.)
Case: Soneran rahoituskriisi
Case: Islantilaisten maailmanvalloitus 2006-2008 (uusi case 8.p.)
Case: Benefonin selviytymistaistelu (päiv. 8.p.)
Case: Wärtsilän myyntisuositukset (uusi case 8.p.)
Case: Alma Median ja Sanoman arvostusluvut (uusi case 8.p.)
Case: Fedin malli
Case: Amer Sportsin ja Rapalan brändin arvot (päiv. 8.p.)
Case: M-realin ja Turkistuottajien omistusrakenne (päiv. 8.p.)
Case: Metson pilkkomishuhut (päiv. 8.p.)
Case: Ramirentin ja Cramon kurssikäyttäytyminen 2010-2011 (päiv. 8.p.)
Case: Teknohuuma ja tulosodotukset
Case: Nokian tulosvaroitus 31.5.2011 (uusi case 8.p.)
Case: Nokian Renkaiden ja Marimekon kasvustrategia (päiv. 7.p.)
Case: Teleoperaattoreiden vakaus (uusi case 8.p.)
Case: Nordean tulossapluuna (päiv. 7.p.)
Case: Atrian ja HKScanin alamäki 2008-2011 (uusi case 8.p.)
Case: Okmeticin yllätyskäänne 2010 (uusi case 8.p.)
Case: Outotec - romahdus ja toipuminen (uusi case 7.p.)
Case: Nokia - tuotteesta palveluksi (päiv. 8.p.)
Case: Orionin strategiamurros 2006-2010 (uusi case 8.p.)
Case: Kone-Partek -yritysjärjestely
Case: Koneen suhdannepuskuri (päiv. 7.p.)
Case: Outokummun suhdannevaikeudet 2005
Case: Pörssiromahdus 1929
Case: Warren Buffett ja finanssikriisi (uusi case 7.p.)

Kirjan sijoitusfilosofia rakentuu vahvalle perustalle siten, että kirjassa käsitellään painoksesta riippuen sivulta 32-33 sivulle 63-65 tilinpäätösanalyysia uudenlaisella havainnollisella otteella. Sivulta 64-66 sivulle 98-102 käsitellään yrityksen arvon määrittämistä ja arviointia lukuisin esimerkein ja muistisäännöin.

Nämä kaksi osa-aluetta muodostavat lujan perustan lähestyttäessä tuottavaa sijoitustoimintaa ja ylipäänsä liiketoimintaa. "Sijoittaja, joka osaa arvioida yhtiön nykyisen arvostustason ja tulevan tuloksenmuodostuksen keskimääräistä paremmin, pärjää osakemarkkinoilla keskimääräistä paremmin." (sivu 21)

Sivulta 99-103 sivulle 111-117 keskitytään pelkästään case-esimerkkeihin. Luvussa tutustutaan noin 10 erilaiseen yritykseen eri tilanteissa - sijoittajan silmin katsottuna. Luku huipentuu maailmanluokan strategiseen yritysjärjestelyyn Koneen ostaessa Partekin vuonna 2002.

Vasta sivulta 112-118 alkaen näkökulmaa laajennetaan yritystasolta salkunhoitoon, rahastoihin ja suhdannevaihteluihin, jotka nekin ovat tuottavan osakesijoittamisen kannalta tärkeitä aihepiirejä.

Sijoittamista voidaan verrata kestävyysurheiluun. Pohjakunto pitää rakentaa huolella, jos aikoo menestyä varmasti ja pitkään. Pelkkä taktiikka ja termit eivät riitä. Pohjakunto muodostuu yritystalouden ja arvonmäärityksen perustuntemuksesta. Osaketuoton alkulähde on aina yritystaloudessa, kannattavassa liiketoiminnassa.

Liiketoiminnan, yritystalouden ja arvostustason arvioinnin oppiminen vaativat oman aikansa, mutta perustietojen soveltaminen käytäntöön on jo paljon helpompaa ja virtaviivaisempaa. Menestyvä omatoiminen osakesijoittaminen voi olla ajankäytöllisesti tehokasta ja samalla tuottavampaa kuin mikään toinen sijoitusmuoto.

Kirjassa lukija pyritään johdattamaan tuottavan osakesijoittamisen maailmaan mahdollisimman selkeästi, ymmärrettävästi ja kiinnostavasti.

Seuraavassa on esitetty muutamia osakesijoittajan peruskysymyksiä, joihin kirja antaa vastauksen:

  • Millaiset oikeudet saan, kun ostan osakkeen?
    (s. 11)
  • Miksi warrantti on aloittelijalle vaarallinen?
    (s. 14, 118/124)
  • Mihin pörssiosakkeiden ylivertainen tuotto perustuu? (sivut 16-17)
  • Miksi yritysosto voi olla piensijoittajalle kuin lottovoitto?
    (s. 28-31)
  • Mitä eroa on tuloksella ja kassavirralla? Kerro ja näytä kuvasta.
    (s. 47-49)
  • Mistä tunnistaa kriisiyhtiön? Listaa kriisin merkit.
    (s. 60/62)
  • Kuinka toimiala vaikuttaa tunnuslukuihin ja niiden tulkintaan?
    (s. 61-63 / 63-65)
  • Mitkä ovat parhaiten tuottaneet osinkopaperit? Tee lista.
    (s. 71/74)
  • Miten määritän osakkeen arvon? Anna yksinkertainen resepti.
    (s. 93/96)
  • Miten pankin tulos syntyy? Näytä kuvasta.
    (s. 104/109)
  • Kerro esimerkkejä huimia tuottoja antaneista käänneyhtiöistä.
    (s. 107-108 / 112-114)
  • Kuinka arvioin osakkeen riskisyyttä?
    (s. 113-114 / 118-119)
  • Miten rakennan harrastelijan osakesalkun? Anna 10 ohjetta.
    (s. 117/123)
  • Millaiset osakkeet tuottavat vakaasti? Näytä kuvasta.
    (s. 123-124 / 130-132)
  • Mitä tunnuslukuja katson eri markkinatilanteissa?
    (s. 132/139)
  • Mitä erikoista tapahtui vuonna 1929?
    (s. 136/143)

Huom. Voit hyödyntää edellä olevaa listaa kirjaa lukiessasi esimerkiksi tulostamalla tämän sivun talteen! Myös aiemmin esitetyn case-listan yritysesimerkit ovat siinä järjestyksessä kuin ne kirjassa esiintyvät